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視覺中國供圖

《法治周末》記者 呂靜

近年來，隨著全球可持續發展理念的深入，環境、社會及治理（ESG）要素在投資決策過程中占據了越來越重要的位置。企業在ESG方面的表現，已成為衡量其長期競爭力與社會責任的重要指標。

近日，上交所提供的信息顯示，超過2200家滬市上市公司在其2023年度報告中披露了ESG信息。其中，1149家公司單獨披露了2023年度ESG相關報告，披露率達到50.6%，同比提升3.6個百分點。

做好ESG，對于企業品牌建設、增強市場競爭力、吸引投資者有正面意義。中國社科院教授、責任云研究院院長鐘宏武告訴《法治周末》記者，在市場競爭中，ESG披露可以作為差異化競爭的手段。對于企業來說，能夠展示良好的環境管理措施和社會貢獻，可以在合作伙伴選擇、市場拓展等方面獲得優勢。尤其是在政府和企業采購招標中，ESG表現好的企業可能會更受青睞。

ESG報告實現“數質雙高”

MSCI ESG評級是國際最權威的ESG評價體系之一，因其評級權威度、公信度高，已成為國際資本市場的主流投資參考依據。

在滬市，多家公司在ESG實踐中取得顯著成效。以MSCI ESG評級情況來看，滬市納入評估的公司數量從2022年的244家增加至2023年的407家。其中，連續兩年納入MSCI評級的241家滬市公司中，69家公司評級等級提升，A等級以上公司數量由15家增至38家。

鐘宏武向記者表示，上市公司ESG報告實現“數質雙高”，報告期內企業披露的ESG內容逐漸豐富和細致，體現了上市公司對ESG理念的全面理解和實踐。尤其是以央企控股上市公司為代表的部分領先企業的ESG報告在數據準確性、內容完整性和披露深度上都達到較高水平。

鐘宏武指出，在行業分布上，ESG相關報告的發布呈現出一定的行業特征。以金融業、鋼鐵行業、煤炭行業等為代表的高風險、高耗能、重污染、強監管行業，以及電力、水務等與社會公共服務密切相關的公用事業行業，對環境和社會的影響更加直接顯著，行業ESG披露率較高；機械設備、輕工制造等傳統制造業多為中小企業，相對缺乏資源、專業人才和對ESG理念的充分理解，導致披露率較低。

出現這種情況，可能與監管要求、污染程度、可持續發展轉型壓力三個方面因素有關。

“披露率高的行業，如金融行業，受到嚴格的金融監管和行業規范，監管機構對其信息披露的完整性、準確性和及時性有明確要求。而對于一些披露率低的行業，如部分制造業和科技行業，目前的監管要求相對寬松，導致企業披露動力不足。”鐘宏武說。

鐘宏武分析，高污染行業，如鋼鐵、化工等，由于其生產過程對環境的影響較大，面臨著更嚴格的環境監管和社會輿論壓力，企業傾向于通過披露ESG信息來展示其在環境治理方面的努力，降低聲譽風險。相反，低污染或無污染的行業，如計算機、通信等，環境影響相對較小，對ESG披露的關注度和緊迫性相對較低。而一些傳統行業，如能源、汽車制造業等，在可持續發展轉型的大背景下，面臨著較大的轉型壓力，需要通過ESG披露來展示其在綠色發展、節能減排、資源循環利用等方面的轉型戰略和實踐成果，以獲得政府、投資者和社會的支持。對于一些新興行業，如互聯網、人工智能等，雖然也在關注可持續發展，但由于其發展階段和業務特點，轉型壓力相對較小，ESG披露的優先級相對較低。

商業價值與社會價值并非“二選一”

很多企業往往僅將ESG視為一種公益活動，未能洞察到其背后蘊含的巨大商業潛力，這也是很多企業在發展道路上需要突破的。

奧美中國前任首席增長官陳蓉告訴記者，許多企業將ESG等同于公益是一種片面的理解。企業要轉變對ESG的片面觀念，深入挖掘其背后的商業機遇，將ESG真正融入企業的經營戰略和日常運營中，才能在未來的市場競爭中取得優勢。

她介紹，ESG涵蓋了環境、社會和公司治理三個維度，每個維度都與企業的經營發展息息相關。以環境維度為例，企業通過采用更環保的生產工藝，可能降低能源消耗和原材料浪費，從而直接降低生產成本，這就是隱藏在環境友好舉措背后的商業機遇。

“ESG不能只是停留在戰略層面，將戰略落地，需要建立完善的 ESG管理架構。設立專門的ESG部門或團隊，負責統籌協調各部門在ESG方面的工作，明確各部門職責。例如，財務部門負責核算ESG相關投入與產出，運營部門落實節能減排措施等。像丹麥的維斯塔斯風力系統公司，組建了專業的ESG管理團隊協調全球業務部門推進可持續發展戰略，從而實現了在風電領域的長期領先并提升了品牌價值。”陳蓉說。

陳蓉還提出，企業應制定可量化、可考核的ESG目標。將ESG理念分解為具體的指標，如環境方面的碳排放降低比例、社會方面的員工滿意度提升幅度、公司治理方面的獨立董事占比等，并將這些目標納入企業績效考核體系。此外，在戰略規劃方面，企業要結合自身業務特點與行業發展趨勢。比如，一家制造業企業可能將重點放在節能減排與供應鏈社會責任管理上；而一家互聯網科技企業則可側重于數據隱私保護與員工創新激勵等方面。通過這種貼合自身的戰略規劃，才能確保ESG理念在企業長期發展中持續發揮作用，實現品牌價值的長遠提升。

在實踐中，對于如何實現這種平衡，陳蓉認為，可以通過優化供應鏈管理、研發和推出既滿足市場需求又具有社會價值的產品或服務、鼓勵員工積極參與社會公益活動并將其與員工職業發展相結合三個方面來完善。

建立標準化體系面臨一定困難

隨著GRI、SASB等主流ESG標準的逐步普及，企業在實際操作中開始逐漸熟悉這些標準的應用，更加關注如何將這些標準與企業運營結合起來，推動標準化、系統化的ESG目標的實現。

今年以來，信息披露、氣候轉型仍是政策關注的重點，各部委和各地方出臺相關政策，督促企業落實可持續發展和ESG要求，展現ESG由虛向實的發展趨勢。

監管機構層面，4月12日，在中國證監會的統一部署下，滬深北三大交易所發布《上市公司可持續發展報告指引》，將強制披露與自愿披露相融合，要求上市公司按照指引的規定，定期向公眾披露其可持續發展情況，這是內地第一部由監管機構出臺的系統性、規范化的可持續信披指引。

11月6日，在中國證監會統一部署下，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所針對可持續發展報告編制過程中的重點難點問題，起草了《上市公司可持續發展報告編制指南》（以下簡稱《指南》），面向社會公開征求意見。同日，上交所還發布了《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質量三年行動方案（2024—2026年）》。

財政部也在積極推動企業可持續披露工作。今年5月，財政部發布《企業可持續披露準則——基本準則（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》），《意見稿》提出，到2027年，我國企業可持續披露基本準則、氣候相關披露準則相繼出臺。到2030年，國家統一的可持續披露準則體系基本建成。

地方政府層面，據記者不完全統計，北京、上海、蘇州、天津都發布了相關行動方案，聚焦可持續發展理念，推動企業開展ESG信息披露，為區域環境績效提升奠定堅實基礎。

鐘宏武認為，上市公司披露ESG的標準化問題是一個重要議題，具有多重價值。對于投資者而言，標準化有助于提高信息的可比性和一致性，能夠更準確地評估不同公司的ESG表現，從而作出更明智的投資決策。同時，標準化也有利于企業自身進行對標和管理，促進企業之間的良性競爭，推動整個市場的可持續發展，還可以增強市場的透明度，減少信息不對稱，提高市場效率。

然而，建立標準化體系也面臨一定程度的困難。“一方面，ESG涵蓋的范圍廣泛，不同行業的ESG重點差異很大。例如，制造業和服務業在環境和社會方面的重點指標完全不同。另一方面，國際和國內的標準協調也是一個挑戰，既要考慮與國際接軌，又要符合本國國情。”鐘宏武說。